阿里巴巴还不是亚马逊
2022-08-05 

2023财年伊始,阿里巴巴交出一份好于预期的季报。

8月4日晚间,阿里巴巴宣布2023财年*季度(即4-6月)财报。本财季阿里巴巴收入为2055亿元人民币,去年同期为2057.40亿元,同比微降0.1%,基本和去年持平——此前市场预期更消极,以为阿里会*泛起营收的同比下滑。

利润方面,谋划利润同比下滑19%,至249.43亿元。与前几个季度相比,各项利润指标显示有所回暖,说明阿里节约开支的战略有了成效。

制图:36氪,数据泉源:阿里巴巴财报

营收高于市场预期,财报宣布后,阿里巴巴港股盘前涨5%。在此之前,阿里巴巴的股价已经连跌数日,停止上周,阿里巴巴港股股价已往一个月内下挫近20%,已往一年累计下跌53%。

业绩好于预期或许能动员股价实现短线反弹。只是更长线看,这家互联网电商公司的盈利远景依然有赖于消费需求的苏醒情形,同时羁系环境也组成了压力,尤其是在美国摘牌的可能。

为应对美股摘牌风险,阿里巴巴于近期宣布已申请将香港*上市职位转为主要上市。此外,季报宣布的统一天,阿里巴巴还宣布两名独董的加入,其中一位为安永会计师事务所中国前主席吴港平,市场预测这或是阿里为双重主要上市做准备。

全球经济衰退、疫情频频轮流上演,再加上海内外电商市场竞争猛烈,阿里巴巴的焦点电商营业增进颓势难掩,能否扭转电商营业颓势是短期目的,更久远的问题则是,阿里巴巴能否如亚马逊一样,顺遂找到真正的*增进曲线?

01

营收好于市场预期,但海内电商营业增进见顶

阿里巴巴一季度营收整体与去年同期持平,但详细到各细分市场,均有差异水平下滑。中国商业下(中国零售商业收入和中国批发商业收入)的中国零售商业收入(包罗淘宝天猫、直营)同比下滑2%,而国际商业下的国际零售商业收入同比下滑3%。在上个季度,这两个营业划分增进8%和7%。

事实上,一直被视为阿里巴巴增进引擎的中国商业收入(占营收比重70%左右),近2年来增速一直在下滑。其中批发营业一直保持着每个季度近30%的稳健增进,直营营业在发作期事后每个季度仍保持双位数增进,而淘系电商下滑则较为显著,由于这部门占比*,对中国商业收入整体影响也更显著。

制图:36氪,数据泉源:阿里巴巴财报

频频的疫情无疑让淘系电商挨了更狠的一刀。

阿里巴巴CEO张勇曾在上个季度的财报集会上提及,由于上海等地疫情严重执行封禁政策,4月淘系GMV有10%的下跌,直到5月尾才最先逐渐回暖。一季度财报会上,阿里巴巴高管则示意,整个季度内,淘宝商业生意额泛起中个位数下降(5-6%)。

纵然该季度举行了年中大促,但受制于供应链和物流的阻滞,阿里可以说是迎来了史上最冷清的一个618。凭证星图数据,2022年618全平台销售额为5826亿,较去年同期只增进几十亿元。详细到几大电商平台,天猫依然占有榜首的位置,但官方并未透露销售额,排在*的京东的增速也才刚过10%,较去年同期大幅下滑。

不外,上海疫情前,天猫实物GMV增进已经延续几个季度个位数增进,直到上个季度最先,泛起了负-3%的增进。流量增进逆境和低线都会的购置力问题,直接导致淘系电商近年来GMV增进遇到瓶颈。

流量增进放缓,品牌方自然不愿意投放广告,而GMV下降也导致平台能抽的佣金削减。详细到一季度,广告的总收入下降略快于支付GMV佣金的下降,均泛起中双位数下降。为了维持中国商业收入整体的增进,阿里巴巴一直在增添直营营业的比重,客户治理收入和直营比重现在险些是五五开。

制图:36氪,数据泉源:阿里巴巴财报

中国商业营业组成

阿里巴巴已延续四个季度没有宣布月活用户(MAU)数据,这一季度连年活买家(AAC)数据都没有宣布。

一位靠近阿里巴巴的人士告诉36氪,今年上半年淘系电商的流量下滑较为显著,整体用户粘性也在变差,更多用户只有想买器械的时刻才会打开淘宝。提升DAU是淘宝现在的当务之急,主要性高于AAC。

淘宝特价版一直被视为流量增进的主要营业,近一年来每个季度均保持*其余用户新增,但这部门用户消艰辛十分有限,阿里巴巴也从未单独披露淘宝特价版的GMV。本季度财报会,阿里巴巴高管们提及,在消费大环境整体不佳的情形下,低线都会和农村区域消费数据下滑更严重。

自去年底阿里巴巴电商营业组织架构发生伟大调整以来,外界一直期待新一任向导班子能为电商营业带来新气象。但据几位大淘宝的员工告诉36氪,基于戴珊的岁数和阅历,她更多被员工视为“守成”者,内部也更看重她的稳固性,注意其能保住电商基本盘。

内容化依然是维持用户粘性的主要的行动。一位淘宝内容运营方面的员工示意,虽然淘宝直播由于不能抗力遭受重创,其依然是淘系电商举行内容化最要害的营业。新的向导班子不会将主要精神放在边际成本太高的新内容产物上,而是正想设施提升现在内容生产的效益和算法推荐的精准度。

36氪还领会到,今年9月,手淘仍将根据老例举行新一轮的改版。

财报会上,阿里巴巴高管们也强调,短视频等新手艺不会是最后一个手艺,终将泛起新的手艺来改变消费者娱乐的方式和习惯,而作为平台则更需要明确自己的定位。

02

谁是下一个“电商”?阿里云有点悬

对于今日的境况,阿里巴巴或许早有预期。

十多年前,阿里巴巴就最先对各个领域举行结构。连续数年押注全球化、蚂蚁金服、阿里云、优酷等。为此,阿里巴巴不惜牺牲大量利润用以投资各项新营业,平均每个季度花费上百亿元。

数位阿巴巴去职员工在接受36氪采访时都曾提及,阿里巴巴曾乐成押中过一个风口——金融科技(即蚂蚁金服)。然而,由于合规问题,在强羁系下,整个金融科技行业都举行一轮调整,蚂蚁金服IPO最终折戟,公司为了合规举行拆分运作。

从阿里巴巴的战略目的换取也能一窥一二。此前,阿里巴巴的三大战略为“全球化、内需、大数据和云盘算”,今年年头,阿里巴巴更新了三大战略,即“消费、云盘算和全球化”。其中,“大数据”指的是蚂蚁金服,在更新的战略中已经被删去,而蚂蚁金服的高管们也整体从阿里巴巴合资人名单上消逝。

“内需”转变为“消费”,则是基于海内消费市场显示不佳,需要向其他市场扩张的靠山。阿里巴巴派出了*有开拓精神的高管蒋凡去往外洋,但这是个颇为棘手的营业,除了字节跳动,大部门互联网巨头深耕数年都难见显著成效。

再加上,一季度,由于地缘政治不稳固、欧元兑美元贬值、欧洲增值税增进,国际零售商业收入下滑显著。好新闻是,Lazada的显示有所回暖,GMV增进显著的同时亏损收窄,未来或有时机逆转在东南亚的事态。

“云盘算”依然保留,且顺序加倍靠前。但收入总量上,阿里云险些只有电商营业的十分之一。

美国*大电商亚马逊经常被拿来与海内电商对照,其云营业AWS,一直被视为电商画出*曲线的乐成案例。亚马逊于近期宣布2022年*季度财报,在全球经济萎缩的情形下,亚马逊总营收同样增进乏力,只有个位数增进,但其云营业在生长了20多年后(2002年确立,2010年最先生长,前8年在做服务器迭代),本季度增速仍然高达33%,达197亿美元,超出市场预期,净利润高达57亿美元,抵消了大部门电商营业和其他营业造成的亏损。

图片来自IDC讲述

再来看看阿里云,本季度其营收增速已经下滑至10%。从盈利显示来看,阿里云虽然已经延续一年盈利,但利润依然微薄,一季度利润只有2.47亿元。

一位阿里云去职员工曾告诉36氪,阿里云现在已经笼罩了海内跨越60%企业,但要接触政务系统很难,政企服务会更倾向于将营业交给华为云做。

阿里巴巴对云盘算的投入还将连续,但投入力度已在下降,现在微薄的利润更多也是省出来的。上述阿里云去职员工示意,为了节约开支,阿里云三级以下子部门所有裁撤,最终导致了中高层大震荡。

正如张勇所言,阿里巴巴同样面临“时代之问”,能否逆风翻盘,电商生怕已无法解决所有问题。

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