犹疑良久，Alice仍是决议共享自己的换岗故事。

她任职于北京一家闻名美元基金，不久前却入职了华东一家国资组织直投部，偏中后阶段。彼时大大小小美元基金还没开端无不同的人才优化，但动乱现已闪现。Alice也一度忧虑不服水土：

“终究仍是面试我的那位老板给了决心，对方并没有国企体系的以往刻板形象，才能很强。”

而这次换岗，首要改变的是待遇。“薪资倒不至于直接对标公务员，但的确出人意料地低。相比上一份平等，我的薪资直接对半砍掉了。”而在更大规模的交流中，换岗国资组织一般会有30%-50%不同程度的降薪。

眼下国内一级商场正面对着史无前例的大调整。类似的一幕，开端益发多了起来。

从最近的事例说起

“咱们组近一半的人都去了国资组织。”沈毅坦言，本年国资组织的受欢迎程度超出了自己的幻想。

他曾是国内一家前期出资组织的科技组组长，带着5个人的小团队。2022下半年，沈毅顺畅拿到了某国企旗下出资渠道的offer。在他的形象中，自己离职后同一组的出资司理也陆陆续续离开了，其间就有两位前搭档挑选了国资或具有国资布景的出资渠道。

针对这一现象，沈毅测验找了一下原因。自从2022年开端，他显着感触到竞赛越发剧烈，腰部以下的出资组织越来越欠好投项目。“你能幻想吗？其时咱们出资团队底子没时机去触摸到业界的头部项目，连入场券都没有。”弦外之音，分解越来越显着。

通过几回受阻后，沈毅开端留心新的平等时机，期间陆陆续续触摸了十几家出资组织。最终，他挑选现在这家国资渠道，出资方向仍然不变。入职之前，沈毅现已多方探问了这家国资渠道的募资状况，“募资压力比较小，出手的时机仍是比较多。”

现在，沈毅在新东家平等也有半年冷清了，已有2个项目过了投决会。“项目没有幻想中多，决议计划周期的确会长许多，但自己好像没有那么焦虑。”

Alice也有类似的感触。“短期内不太忧虑公司裁人的状况，所以能够沉下心来做研讨和看项目。”最近，她首要的平等是深入研讨每一个笔直细分商场的实践空间和工业展开走向，每次投前文字类的资料要预备许多。

据她了解，北京一些国资出资渠道本年仍在敞开招聘岗位，自己也顺势引荐了身边几位好朋友去触摸聊聊。

“要是全部商场化基金都像国资那么微弱就好了。”专心服务私募股权范畴的猎头Joyce玩笑道，当下除了部分有米的人民币基金和头部双币基金还有着小规模的人员活动，剩余就数国资组织敞开招聘的岗位最多。

最近一个月，她在朋友圈发布的招聘需求简直都来自国资组织。比方，某国资大PE，招聘硬科技出资方向，AS-VP，福利待遇高，需求男生；Base上海的国资大基金，医疗器械/服务方向，D-MD，欢迎引荐或自荐。

不过Joyce弥补一点：探问了解的人不少，但真实乐意入职的并不多。“原因或许有二：其一，国资大多是PE，许多提名人大多是VC阶段和前期阶段；其二，商场化VC特别是美元基金布景的出资人和过往出资阅历与国资的调性不符合，很难习惯。当然，也或许跟薪资不太高有关。

像一个围城？

国资出资组织初体会

沈毅显着感触到，最近找他了解国资组织薪酬体会的朋友多起来了。

其实在换岗之前，沈毅大略整理过国资出资组织的区分状况，大致能够分为几类：国家级战略型基金、国央企下设的出资或运营公司、当地政府、工业布景/科研院所国有出资组织/基金、国资布景的金融组织。

了解这些信息并不难。跟着涌向国资渠道的出资人开端增多，小红书、知乎等交际渠道呈现了不少阅历帖。从学历要求到书面考试、面试预备，都有人共享自己上岸的阅历。

而我们形象深入的一点是，国资出资岗位偏好的四大证书：基金从业资格证、CPA、法考、中级经济师/会计师。

橘子海joy共享了面试一家Top国资PE组织的面试阅历——

在根底PE问题方面，该国资PE要点查核了对“募投管退”和对赌协议的了解；

而职业方面，则要点询问了对新能源企业的了解和对半导体软件职业的判别趋势；

Tech问题要点查核了偿债才能目标、盈余才能目标、经营收入和销售额差异等概念；

最终，该国资PE还提早给了两份PPT，要求以FA视角介绍事例公司，并谈谈自己了解。

整理下来，不同类型国资渠道面试的侧要点不同很大。比方广州的工业基金会相对更商场化一些，能够多预备一些估值方面的常识；而一些地级市的财金集团开门见山：提名人能否承受现在的薪酬？能否搬到本市平等日子？

在外界看来，国资组织往往是大甲方，“大多资金充分、项目资源丰富，最重要的是很少呈现裁人的状况。”但沈毅提示，已然挑选进入国资就要抛弃发财梦，究竟薪资水平显着低于商场化出资组织。

绝地，国资内部风控遍及很严厉，每个项目都阅历一个绵长的批阅流程。“每个项目都要在公司体系中申报，领导层层把关，雁过留痕。但这种状况往往会拉长出资周期，很有或许错失出资窗口期。”

换岗成功后，沈毅显着感觉到自己更像一个螺丝钉，大部分项目都是由领导决定，“自己仅仅一个投研东西，好像很难有突破性生长。”这也是他最为焦虑的当地。

不仅如此，出差的时机也变少了。其实国资对出差的约束并不只针对一线的出资人。华南某国资布景的出资组织有这样一个不成文规则：合伙人无论是出去看项目或参与活动的次数都有要求，一个月出差不能超过规则次数。

人来人往，沈毅想到了一个词——围城，“郊外的人想进去，城里的人想出来。”

调整姿态，适者生计

人才的流向，某种程度是创投职业的一缕缩影。

全部先从募资端开端。清科创业（01945.HK）旗下清科研讨中心数据显现，2023上半年，国有控股和国有参股LP的算计发表出资金额占比达71.2%。资金的流向好像便是层层叠叠背面的实质。

最近两年，一级商场肉眼可见地慎重起来。清科研讨中心数据发表，2023年上半年共产生出资事例数3,638起，同比下降37.5%；发表出资金额2,929.65亿元人民币，同比下降42.0%。

但更深一层看，不难发现一些规律性的东西。比方不少跑在一线的出资人都有一个大致感触：当商场全体出资活动放缓，国资组织集体的出手次数却在明显添加。

最近钛信本钱合伙人侯旭亮观察到——在后期融资阶段，之前触摸到的财政出资组织同行会多一些，但现在渐渐看到更多是工业本钱、国资组织等，乃至国资LP也走到前台起做GP。

这并不难了解——政府引导基金出于精准招商引资、推动工业项目的诉求，开端添加直投份额。特别一些新建立的区县级政府引导基金，多以直接出资形式瞄准区域优势工业展开招商引资。

凡此种种，正在深入地影响着创投生态。而适者生计——创投这个职业一直以来亘古不变的道理。

其实放在前史的长河里来看，当下我国股权出资职业正处在一个要害的转折期，怎么可继续地生计下去是全部人一起面对的问题。

同样地，怎么调整姿态，正在拷问着每一个置身其间的出资人。

文中Alice、沈毅、Joyce为化名。

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