10月31日，贵州茅台（600519.SH）公布重大事项通告称，自2023年11月1日起上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价钱，平均上调幅度约为20%。这也意味着，茅台酒的主力产物53%vol500ml装经典茅台酒（飞天茅台）的出厂价将由969元/瓶上调至约1169元/瓶。

通告稀奇强调，此次调价不涉及茅台的市场指导价钱。因此飞天茅台的市场指导价钱仍为1499元/瓶。

茅台酒上一次调价照样在近六年前。2017年底贵州茅台公布通告宣布，自2018年起适当上调茅台酒产物价钱，平均上调幅度18%左右，飞天茅台的出厂价提高到了969元/瓶。而更早之前的提价划分发生在2006年、2009年、2010年和2012年。其中2006年的调价主要针对茅台年份酒，并不涉及市场最关注的飞天茅台酒。

时隔六年茅台酒再提价，且上调幅度比上一次还要大，缘故原由是什么？提价又将带来哪些影响？

11月1日，贵州茅台的股价在股市竞价阶段高开9.82%，但在开盘后股价跳水，停止午间收盘，股价为1790.02元/股，上涨约6.26%。整体来看，今日开盘后，白酒股险些全线飘红，随后冲高回落，停止午间收盘，伊力特（600197.SH）涨超4%，五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）涨超3%。

（数据泉源：同花顺）

为什么提价

茅台酒出厂价上调的话题一直备受行业关注。

在贵州茅台2022年年度股东大会上，有投资人就飞天茅台是否能够提价一事向贵州茅台董事长丁雄军发问。那时丁雄军回应称，茅台酒什么时刻提价、怎么提价，确实要有智慧。“价钱确实要科学、周全地看待，供求关系是其中的一个经济纪律。”

“若飞天茅台能够提价，会有更多利润，治理层也是这样想的。”丁雄军示意，在公司业绩增进历程中盘算量若干、价钱若干、增进的动力和潜力来自那里，这个账都要会算。他说，希望通过差其余计谋，最终回到公司的价值缔造和股东的价值缔造上来，治理层会和宽大股东一样，将继续关注茅台这瓶酒的品质和价钱。

在10月31日的通告中，贵州茅台并未说明调价理由。不外，丁雄军提到的“供求关系”一直是造成茅台酒价钱系统存在较高价差的缘故原由。

飞天茅台酒的出厂价是969元/瓶，但市场指导价是1499元/瓶。记者在走访市场时发现，在终端市场，飞天茅台（原箱）市场销售价到达了2900元/瓶。

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酒业营销专家肖竹青以为，茅台酒耐久以来求过于供，导致市场价钱推高。因此，他以为茅台此次提升出厂价，进而压缩茅台渠道的利润空间，可以削减投契和炒作的动力。“本次茅台提凌驾厂价钱是在近六年未做价钱调整的情形下举行的，兼顾企业久远生长和市场耐久稳固的基础上，适度调整部门产物出厂价钱是正常企业谋划行为。”

白酒剖析师蔡学飞也以为，茅台酒的市场需求依然兴旺，连系茅台的有限产能现状，以及四序度白酒消费旺季和春节备货情形，茅台的涨价具备一定的市场基础。

为领会决求过于供的问题，贵州茅台也在举行扩产。2022年底，贵州茅台曾公布通告称，拟投资约155.16亿元用于茅台酒“十四五”技改建设项目。该项目位于茅台镇太平村和中华村，建成后可新增茅台酒现实产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。2024年该项目将部门投产，预计下沙产能将到达3000-4000吨，项目所有达产后，茅台酒产能将到达7.58万吨。

提价影响几何

茅台酒出厂价提价，是否会带来终端价钱的上涨？多位烟旅店谋划者向经济考察网记者称，预计茅台酒现实零售价更改幅度不会太多，即便涨也不会到达20%的涨幅，茅台酒提价的后续市场显示，还需要进一步考察。

一位茅台酒署理商对记者称，茅台酒的出厂价钱提升，若是市场销售价钱稳固，其价差空间会变小，“今天早上有许多老客户来问飞天茅台的价钱，我们暂时没给出报价，想等稳固一些再出货”。

提价能够直接驱动贵州茅台的业绩上涨吗？

东莞证券在今年8月公布的讲述中提到，白酒出厂价若增添，将直接为酒企孝顺业绩，提振市场情绪。

上次提价后的2018年，贵州茅台营业收入同比增添26.43%，净利润同比增添了30.42%。今后，贵州茅台年度营收增速和净利润增速均未跨越20%。

今年前三季度，贵州茅台实现营业收入1032.68亿元，同比增添18.48%；净利润528.76亿元，同比增添19.09%。

今年，直营渠道占比的提升成为贵州茅台保持稳固增进的主要缘故原由之一。贵州茅台的财报显示，今年1-9月，直销渠道实现收入462.07亿元，同比增进44.93%；批发渠道收入为566.57亿元，同比微增2.9%。贵州茅台直销渠道营收占比由去年同期的36.58%增至今年的44.7%。

2018 年贵州茅台的直销收入为 44 亿元，收入占比仅为6%；2019年至2022年，其直销营收占比划分为8.5%、13.95%、22.63%和39.79%。现在，贵州茅台的直销收入规模相比2018年已经扩大逾10倍。

一名茅台股东以为，本次茅台酒提价20%，对业绩的提升主要限于署理商渠道，并不意味着贵州茅台业绩凭此一招就可以整体提升20%，因此贵州茅台仍需要在其它方面下功夫，但此次动作会直接带来四序度业绩的提升。

方正证券公布研报称，贵州茅台这次提价超预期，会导致营收利润双增厚。凭证该券商测算，这次提价将增厚收入约62亿元，增重利润约41亿元。这次贵州茅台提价，也意味着高等白酒的订价空间进一步打开。