黑石凶猛。

上周，黑石宣布2024第二季度财政报表：已往三个月，黑石召募了394亿美元，实现退出235亿美元，投资则创下新的纪录——投出340亿美元（约合人民币2400亿）。

这是黑石自2022年以来最活跃的投资季度。当海内部门投资机构泛起“零脱手”，黑石们却勇敢扫货。

“我们决议接纳更起劲的方式举行新投资，播下未来价值缔造的种子。”苏世民在财报电话会上透露，黑石正着手进入人工智能、能源基础设施等潜力伟大的市场。与此同时，最新的私募股权并购基金、基础设施基金，信贷基金等也已经在紧锣密鼓地筹备之中。

他们正在用行动解释——预判美元降息；叠加估值来到低位，也许正是扫货的好时机。

黑石扫货

3个月投出2400亿

黑石最新成就单出炉。

从业绩来看，由于利率上升抑制了投资回报，黑石一定水平上受到了房地产业绩的影响。但得益于私募股权和信贷收益，黑石第二季度依然实现了利润小幅增进——

黑石私募股权部门可分配收益增进了16%，信贷部门增进了51%，抵消了房地产部门可分配收益下降了19%的影响。

谈到投资业绩，黑石在第二季度总体增值稳健，其中基础设施、私人信贷和生命科学领域的基金增值最为显著，其中基础设施基金在本季度增值6.3%，已往12个月增值22%；私人信贷增值4.2%，已往12个月增值18%；企业私募股权二季度增值2%，已往12个月增值11%。相比起来，黑石生命科学营业更为强劲——二季度升值11.9%，12个月时代升值33%。

这一季度，黑石的总资产治理规模继续创下新高，同比增进7%至1.1万亿美元。第二季度，黑石的治理费同比增进5%，到达创纪录的18亿美元，是黑石基础治理费延续第58个季度同比增进。

最为瞩目的是，已往三个月，黑石投资了近340亿美元（约合人民币2400亿元），同比增进73%，并答应分外投资190亿美元用于待定生意。要知道，同期大部门VC/PE都显著放缓了节奏。

“整个公司的投资流动很普遍。”黑石总裁兼首席运营官Jonathan Gray示意，第二季度，黑石的信贷和保险营业BXCI履历了有史以来最忙碌的一个季度，包罗全球直接贷款以及基础设施和资产信贷，投资或答应金额达210亿美元。

投资界开端统计，今年第二季度，黑石宣布了15笔收购与私有化生意，在私募股权方面身影尤其活跃——包罗收购公共部门软件解决方案公司Civica、能源市场模拟软件公司Energy Exemplar、ERP软件公司 Priority Software、为高压输电网提供专用电绝缘子解决方案的SEDIVER团体，以及35亿美元收购艾默生在合资公司中的40%通俗股权等等。

印象深刻的是今年6月，黑石斥资收购日本数字漫画提供商Infocom。这是日本顶级网络漫画提供商之一，险些占有了日本30岁及以上女性漫画的市场。此次生意金额2758亿日元（约合人民币120亿元），成为黑石在日本私募股权领域最大的一笔生意。

此外在4月，黑石宣布收购快餐休闲餐厅Tropical Smoothie Cafe，这笔生意价值约20亿美元，是黑石最新私募股权基金的首笔生意。Tropical Smoothie Cafe于1997年在佛罗里达州德斯汀的海滩上开出第一家店，现在在美国已坐拥1400多家分店。

黑石渡过了超级忙的三个月。“生意量的增添反映了我们在美联储降息之前，在一切恢复正常的信号泛起之前，举行大规模投资。”Jonathan Gray示意。

弥补弹药

正召募一批新基金

执掌超万亿美金，苏世民透露，黑石将设计推出专注于富人投资者的“几款私人财富渠道新产物”，以及扩大黑石在亚洲的营业。

保时捷中国CEO换人了

在电话集会上，Jonathan Gray提供了更多细节，“已经启动或预计将在未来几个季度启动多个新战略的募资”，包罗生命科学、私募股权二级基金、私募股权亚洲等等。

明年年头，黑石将主要推出两只新基金——

其一，一种基础设施工具，让投资者能够接触到黑石在这一领域的所有战略，包罗股票、二级市场等。

其二，一个可以通过黑石信贷平台举行投资的工具。

实在，黑石从2011年就最先并拓展专门的私人财富营业，现在已为富足小我私人投资者提供了三只基金产物，划分是BREIT、BXPE和BCRED。今年前两个季度，黑石已为这三种产物筹集了近130亿美元，跨越了2023整年从富豪手中筹集的资金量。

黑石在私人财富上势头一直在加速。“我们对85万亿美元私人财富市场的答应比以往任何时刻都加倍坚定。”Jonathan Gray说，信托财富渠道的流动最终会追随业绩。在该领域，黑石现在治理约2400亿美元的资产。

与此同时，黑石设计推出迄今最大S基金。此前，黑石已经拥有220亿美元私募股权二级市场基金，团队预计新基金的规模比现有基金更大。Jonathan Gray指出其中逻辑，随着资产种其余增进，市场对流动性的需求也随之增添。这么多年来，黑石二级市场营业规模已从10年前的100亿美元增进到现在的8倍。“我们需要流动性”。

值得一提的是，黑石最新并购基金Blackstone Capital Partners IX或将在几个月后正式亮相。IX号基金确立两年多，据悉迄今已召募跨越200亿美元。虽然这只基金从未设定过筹款目的，但按Jonathan Gray所言，规模“至少会与上一只基金一样大”。上一只基金关闭于2019年，收盘时规模为262亿美元。可以想象，IX号基金有可能是现在市场上最大的收购基金。

这一次，苏世民还着重强调——人工智能相关的基础设施将成为黑石团体的重点关注领域，信托人工智能发生的影响与1880年爱迪生获得电灯泡专利时的一样深远。

行至当下，人工智能被普遍以为是变化的最大驱动力。“这一爆炸性趋势将带来亘古未有的投资时机。”苏世民示意，黑石正将自己定位为全球最大的人工智能相关基础设施投资者，现在已投资550亿美元数据中央，包罗正在建设中的数据中央，尚有跨越700亿美元的潜在开发项目。

此外，黑石还向其它与人工智能相关的公司提供股权和债务资源。例如在第二季度，黑石答应向专注于人工智能的云服务提供商CoreWeave提供45亿美元融资，缔造了有史以来最大一笔债务融资。

想起月初，苏世民连线在上海举行的2024天下人工智能大会，聊起AI，他曾援引科幻作家威廉·吉布森的名言——未来已来，只是漫衍不均。

“LP情绪正在好转”

云云种种，或是一种风向标：扫货的时机似乎到了。

苏世民判断以为：“美联储预计今年将降息。已往两年半，利率和借贷成本的上升带来了挑战。当周期转变时，对我们的股东来说应该异常有利。”

自加息以来，许多企业难以应对更高的借贷成本，使得一批标的的估值下跌。Jonathan Gray示意，黑石热衷于继续将资金投入新的投资，尤其是思量到估值已不再像2021年和2022年头那么高。

“投资流动正在显著回升。商业房地产价值正在触底，越来越多竞标者泛起。资源成本大幅下降，投资的总体趋势是起劲的。”如他所言，高利率环境下，资产价钱变得廉价，黑石正在掌握这一时机，大幅地增添投资规模。

已往一段时间，全球创投环境急剧缩短，LP态度郑重，部门基金募得并不顺遂。为了吸引LP，像黑石、老虎全球基金等着名机构都在治理费上做了些许让步。

情形似乎在缓解。“只管融资环境充满挑战，但随着市场好转，我们看到LP的接受度正在提高。主要的是，当我们与天下各地的客户会晤时，我们不停能听到，他们正在持有或增添对另类投资和黑石的设置。”Jonathan Gray说。

黑石正在履历的，也是PE权门扫货的一缕写照。今年以来，外洋私募股权投资市场甚是热闹：瑞典私募股权公司EQT募完一只16亿美元Buyout基金，超募两倍多；凯雷完成28亿美元日本第五期基金，银湖资源募到一只205亿美元的并购基金，打破纪录。在一些热门标的背后，海内外PE排队争抢的一幕幕也在不停上演。

想起KKR联席CEO Scott Nuttall曾不停强调的，“当前市场估值已经下调，与历史上投资收益最高的时期相似，现在是入场的绝佳时机。”

The returns are substantially higher when the bets are bigger.（赌注越大，回报就越高）

热闹正在另一边上演。

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