对美国经济苏醒缓慢的担忧情绪延续支持金价,　　美联储官员周四示意，美国经济尚未脱离逆境，要恢复到新冠病毒疫情前的水平，可能需要一两年的时间。,　　圣路易联储主席布拉德示意，他希望由新冠病毒大盛行引发的经济危急最糟糕的时期可能在4月份已经已往，但美国经济状态尚未完全晴朗。,　　布拉德指出，我绝对不以为我们已经脱离逆境，我们的风险仍然很高。在任何一次危急中，我以为你必须谨记，许多事情都市发生，可能会有多次一再。布拉德预计美国经济的反弹速率将比2007-2009年金融危急时代更快，但苏醒的措施将取决于疫情生长。,　　布拉德示意，今年的经济停摆对减缓病毒撒播是适当的，但从久远来看是不能延续的，由于许多企业在没有收入的情形下无法生计数月。,　　布拉德称，若是有大量企业倒闭，你将面临萧条或金融危急的风险，或者两者同时发生，我们希望不要泛起这些情形。他的基本情境假设是这种恐怖的情境能得以阻止。,　　6月19日欧洲时段盘中，现货金价继续维持缩短震荡整理的走势。日内金价颠簸基本被限制在10美元的空间之内，基本面上金价支持和施压因素相对对照平衡。短期内，对经济苏醒缓慢的担忧情绪、美国企业债务问题的担忧情绪是金价上涨的潜在支持，短期内疫情二次发作的担忧和全球商业事态的担忧，可能会增添美元的避险需求，对金价组成压力。,金价维持缩短震荡整理，经济苏醒、疫情二次发作，以及商业事态成为关注焦点,　　短期内，对经济苏醒缓慢的担忧情绪、美国企业债务问题的担忧情绪是金价上涨的潜在支持，而中耐久全球央行宽松则是金价温顺的支持，不外短期内疫情二次发作的担忧和全球商业事态的担忧，可能会增添美元的避险需求，对金价组成压力。在利多和利空因素配合影响下，金价继续维持整理守候更多新闻打破镇静。,　　周五(6月19日)欧洲时段盘中，现货金价继续维持缩短震荡整理的走势。日内金价颠簸基本被限制在10美元的空间之内，基本面上金价支持和施压因素相对对照平衡。,

　　克利夫兰联储主席经常释放鹰派基调的梅斯特也对经济保持郑重。她在周四的讲话中示意，美国经济可能需要一到两年时间才气回到疫情发作前的水平。

　　梅斯特预计2020年美国经济将下降6%，到今年年底失业率将保持在9%左右的高位。我们将看到经济苏醒，但要回到疫情前的水平，还需要一到两年的时间。她指出，新冠大盛行造成的经济危急并没有改变她对耐久经济增进的预期，她预计耐久经济增进将保持在2%左右的低水平。

　　美联储主席鲍威尔本周在国会听证会上示意，在美国民众确信新冠病毒疫情已经获得控制之前，美国经济不会周全苏醒。

　　鲍威尔称，近期泛起的经济好转迹象令人鼓舞，包罗就业意外增添和上月零售销售创纪录增进，但为住手病毒伸张而迫使经济停摆造成的损失留下了一个很深的洞要填补，特别是在就业方面。

　　美国企业举行第二波裁员，劳动力市场苏醒阻滞不前。美国上周申请失业金人数有所下降，但下降措施似乎已经阻滞，企业在举行第二波裁员，艰难应对疲弱的需求和断裂的供应链，这支持了经济重新冠疫情引发的衰退中苏醒的历程将是耐久而艰难的看法。

　　美国劳工部周四宣布的每周初请失业金人数讲述是反映美国经济康健状态的最实时数据。只管随着企业复工复产，5月份雇主新招聘了创纪录的250万人，但就业市场依然低迷，至少有2,900万人正在领取失业拯救。企业从3月中旬最先为减缓新冠疫情伸张而关闭。

　　居高不下的失业率可能会抹杀5月零售销售创纪录跳升，以及房屋建筑允许大幅反弹等数据反映出的经济苏醒迹象。美国联邦贮备理事会(FED/美联储)主席鲍威尔本周对国会示意，“经济苏醒的时机和力度仍存在很大的不确定性。”

　　美国经济在2月陷入衰退。三菱日联金融首席分析师Chris Rupkey示意，“若是工人不能重返在大盛行引发的衰退时代失去的事情岗位，近期经济发展的苏醒迹象将很快消退，逾2,000万人因失业而没有薪水，经济将损失大量支出。”

　　政府称，住手6月13日当周，初请失业金人数削减5.8万，经季节调整后为150.8万。前一周的数据被修正为比前值多2.4万人，为156.6万。

　　考察的经济学家此前预计，最近一周初请失业金人数将降至130万人。这是延续第11周下降，使初请失业金人数进一步远离3月尾触及的创纪录水平686.7万。只管云云，申请失业金人数照样比2007-09年大衰退时的峰值凌驾逾一倍。

　　Navy Federal Credit Union的企业分析师Robert Frick示意，“随着未受新冠疫情导致的停摆直接影响的行业最先裁员，对第二波裁员的担忧似乎已经最先泛起。”

　　费城联邦贮备银行周四宣布的另一份讲述显示，6月大西洋沿岸中部区域的工厂就业状态依然低迷，只管该区域涵盖的宾夕法尼亚东部、新泽西南部和特拉华州的制造业流动大幅反弹。

　　从制造业、零售业、信息技术到石油和天然气生产等行业，企业都宣布了裁员。州和地方政府的预算因抗击新冠疫情而受到重创，它们也在削减事情岗位。

　　分析师预计，当政府的薪资保障设计竣事后，裁员将加速。该设计是规模近3万亿美元的史上最大规模财政刺激设计的一部门，向企业提供的贷款若是用于支付人为，可以部门被宽免。

　　他们将领取失业金人数下降归因于薪资保障设计，续请失业金人数已经从5月初触及的2,491.2万人的纪录高位回落，但自那以来续请失业金人数下降的势头似乎陷入阻滞。讲述显示，住手6月6日当周，续请失业金人数削减6.2万人，至2,054.4万人。续请失业金讲述通常有一周的延迟。

　　最新初请失业金数据笼罩的当周处于政府6月非农就业讲述的考察周期内。但经济学家忠言说，申领失业金人数数据不再是展望就业岗位增进的优越指标。

　　政府扩大了领取失业拯救的资格，将受新冠大盛行影响的自雇职员和自力条约商包罗在内，且涵盖局限包罗失业、工时削减和人为削减。这些工人没有资格获得正规的州失业保险。

　　他们必须通过大盛行病失业援助设计举行申报，而且不包罗在初请失业金人数的统计中。上周申请大盛行病失业援助设计的人数增添了6.6063万人，至76.0526万人。

　　凭证可获得的最新数据，住手5月30日当周，通过所有设计领取失业拯救的总人数为2,920万人，低于前一周的2,950万人。

　　Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall称，随着经济重启，工人被召回，6月的就业岗位可能会泛起净增进，但初请失业金数据注释，随着企业凭证新的疫情现实举行调整，仍有源源一直的新裁员泛起。

　　国际货币基金组织IMF周四示意，美国经济封锁延续的时间比预期要长，这注释二季度的经济缩短可能比预期的更严重，苏醒的措施加倍缓慢。

　　IMF发言人Gerry Rice在简报会上示意，IMF将于6月24日宣布最新的《天下经济展望》届时将宣布详细细节。

　　Gerry Rice示意，鉴于延续的封锁，美国经济的苏醒措施可能会放缓，但他没有给出确切的展望。中国经济增进正延续获得动能，数据显示五月份投资和服务业的苏醒强于预期。

　　IMF主席格奥尔基耶娃和其他高级官员此前示意，IMF预计将进一步下修2020年全球经济展望，此前其预计2020年全球GDP将萎缩3%。IMF在4月份曾示意，在最理想情形下，预计美国经济在2020年萎缩5.9%，在2021年反弹4.7%。

　　Gerry Rice示意，IMF正在继续通过其紧要融资和其他措施向成员国提供资金。迄今为止，该基金1万亿美元的贷款总额中已经发放了2500亿美元。

　　天下银行展望全球经济将萎缩5.2%。凭证天下银行2020年6月全球经济展望，今年全球经济将萎缩5.2%，是第二次天下大战以来最严重的衰退。同时，各国为住手新冠疫情接纳的隔离措施也将导致全球人均收入下降3.6%，预计数百万人将陷入极端贫困状态。

　　天下银行展望，蓬勃国家经济预计将萎缩7%，新兴市场和生长中经济体预计将萎缩2.5%。讲述中提到，天下各国必须团结起来，想方设法苏醒经济，接纳格外措施支持经济流动，防止更多的人陷入贫困和失业。

　　图：金价小时图日内走势

　　美国杠杆贷款违约风险是金价潜在支持

　　美国高风险杠杆贷款近年来规模激增，余额达1.13万亿美元。同时，基于杠杆贷款的结构化工具——担保贷款证券也日益受投资者追捧，市场规模逾7000亿美元。

　　当前，新冠肺炎疫情导致美国企业经营压力上升，甚至濒临破产，市场担忧杠杆贷款违约风险将上升，并将波及以其作为底层资产的市场。

　　疫情下杠杆贷款面临违约风险。“杠杆贷款”也称“高风险贷款”或“高收益贷款”，是针对高欠债、低评级企业发放的担保贷款。其借款人大多是信用评级低、在资本市场融资存在难题的中小企业。该类企业的欠债水平通常高于规模和营业相似的其他企业的平均水平。

　　凭据标普的评级尺度，杠杆贷款的评级均为非投资级(BBB-及以下)，主要是B级。分析师最先担忧企业降级导致的杠杆贷款违约风险。

　　疫情发生后，大量美国企业的债务评级遭遇了降级。S&P/LSTA美国杠杆贷款100指数曾一度急剧下跌跨越20%，跌至2009年以来最低水平。

　　穆迪近期示意，评估的北美2000家企业中，16%受疫情袭击严重，将面临评级下调的风险。现在评级被下调的企业甚至包罗埃克森美孚、波音等大蓝筹企业，梅西百货、GAP等服装零售企业评级被降为垃圾级。而其中，有杠杆贷款刊行的企业所面临的评级下调幅度更大。

　　惠誉在3月27日的讲述中展望，2020年受疫情影响的高风险行业杠杆贷款总量将达2250亿美元，占整个杠杆贷款市场的16%。整体上，惠誉展望2020年将有800亿美元杠杆贷款违约，跨越2009年岑岭时期780亿的贷款违约量。惠誉还展望，2020年、2021年的杠杆贷款整体违约率将分别为5%~6%和8%~9%。

　　行业方面，惠誉展望2020年能源、零售行业将有近20%的杠杆贷款发生违约，到2021年底，包罗影戏、餐饮、健身等在内的娱乐行业的杠杆贷款违约率将达40%。

　　疫情二次发作的担忧情绪限制金价上涨

　　当前随着全球各地复工复产，市场乐观情绪有了一定的提升，但随着疫情希望，这种乐观情绪在疫情的袭击下逐步削弱。现在市场普遍担忧疫情还会二次发作。

　　科学家指出，动物可能成为新冠病毒的“宿主”，导致第二次疫情暴发，纵然人类已经根除了这种病毒。

　　来自伦敦大学学院的研究职员说，需要全球通力合作来监测这种病毒可能在天下各地差异动物种群中暴发的情形。

　　他们声称，若是病毒在生活在人类周围的动物群体中变得普遍，好比宠物或牲畜，可能会导致该区域再次暴发疫情。

　　一位生物学家指出，一些动物可以从人类身上熏染病毒，并可能将病毒传染给它们。我们不知道这有多大的风险，由于这是一个尚未被优先思量的研究领域。我们需要制订监控战略，以确保我们不会对病毒在动物身上的大规模暴发感应意外，由于这不仅会对动物康健造成威胁，也会对人类康健造成威胁。

　　研究注释，病毒或起源于一种蝙蝠，在传染给人类之前，还存在中央宿主。

　　有证据注释，这些动物不仅可以从人类身上熏染病毒，还可以再次将病毒传染给人类——要体会这一历程，需要做更多的事情。

　　19日新闻，美国食品药品管理局FDA前局长Scott Gottlieb示意，随着新的新冠病毒病例在美国南部和西部几个州激增，受灾最严重的区域现在“处在失控的边缘。”

　　现在美国天天新增病例维持在2万人左右，虽然像纽约这些前“热门”区域病例正在下降，但一直有新的社区被熏染。

　　Scott Gottlieb示意，问题是我们能防止疫情失控吗。这是一种想熏染很大一部门人口的病毒。在这些州的部门区域，他们正处在失控边缘。亚利桑那州、休斯敦、奥斯汀，尚有佛罗里达州部门区域现在看起来很令人担忧。

　　在一些州，自阵亡将士纪念日(5月25日)周末以来，病例逐渐增添，包罗亚利桑那州、德克萨斯州、佛罗里达州、阿拉巴马州、阿肯色州和其他一些州。在亚利桑那州，一些医院正在靠近容量极限。该州周三讲述称，85%的病床已经被占用，这对该州来说是创纪录新高。

　　Scott Gottlieb说，这些都是暴发。我们现在正看到不到10天病例数目就翻番。这些区域都处于失控的边缘。 我以为这些州尚有一两周的时间接纳行动来控制事态。

　　Scott Gottlieb说，他仍然郁闷官员缺乏政治意愿，无法继续执行经证实的干预措施，如社会距离和戴口罩。

　　美国不会关闭经济可能会造成更严重的发作。白宫高级经济照料库德洛周一6月15日示意，纵然冠状病毒疫情再次发作，特朗普总统也不太可能再次关闭美国经济。

　　不外他并不以为，当前代表着疫情二次发作，称部门区域病例激增是为脱节疫情而起劲历程中的“相对较小的坎”。

　　库德洛称，总统绝不愿意关闭经济，副总统也一样，我以为关闭经济对我们康健的影响可能比不关闭经济更坏。

　　库德洛的讲话与美国财长姆努钦上周的亮相如出一辙。姆努钦6月11日示意，纵然新冠肺炎病例再次激增，美国也不应再关闭经济。他说，我们已经认识到，若是关闭经济，将会造成更大的损失。我们不能再次关闭经济。

　　全球商业事态的担忧情绪也限制金价上涨

　　全球商业事态担忧升温往往会增添美元的避险买盘，而美元走强对金价晦气。当商业事态升温之后，投资者第一时间选购的避险品种往往都是具有强流动性的美元，而非避险黄金。

　　6月18日晚间新闻，据外洋媒体报道，欧盟经济专员Paolo Gentiloni示意，若是今年不能针对“数字税”杀青一项全球协议，则欧盟将单独对谷歌、亚马逊、Facebook和苹果等大型科技公司的数字服务征税。

　　今日早些时候，法国财政部长勒梅尔证实，他已收到美国财政部长姆努钦的信件，称谈判已陷入僵局，没有杀青暂且协议的空间。此外，英国、意大利和西班牙财政部长也收到了这封信。

　　对此，Paolo Gentiloni示意，我对美国的决议感应异常遗憾。我希望这只是暂时的挫折，而不是最终的住手。欧盟委员会希望杀青一个全球性解决方案，将数字税带入21世纪。但若是今年无法杀青，我们已经明确示意，将在欧盟层面提出一项新的提议。

　　凭证欧盟委员会的一项提案，欧盟将对谷歌、Facebook和亚马逊等大型科技公司征收3%的营业税。这些公司的很大一部门收入来自欧洲，但欧盟许多成员国埋怨，谷歌等大型科技公司通过把利润转移到爱尔兰和卢森堡等低税率国家而避税。

　　欧盟竞争事务专员玛Margrethe Vestager去年3月曾示意，由于天下日益数字化，欧盟应该在征收“数字税”方面起到带头作用。最好能杀青一项全球性的解决方案。然则，若是我们想在一段合理的时间内取得功效，欧洲就必须起带头作用。

　　事实上，Paolo Gentiloni去年9月就曾示意，若是无法杀青全球统一的数字税，则欧盟将单独征税。我的第一项义务是，看看是否有可能在OECD/G20层面，即全球层面引入数字税，由于这将是最有用的解决方案。

　　Paolo Gentiloni称，欧盟委员会的设计是在2020年前杀青协议。若是无法实现，则我的义务将是提出一项欧盟局限内的数字税，我们不想再等了。

　　当地时间18日下昼，经合组织秘书长古里亚发表声明，就近期各方对数字服务税谈判的亮相，尤其是美欧之间的交锋予以回应。

　　古里亚示意，全球应对经济数字化带来的税收挑战已经措施落伍，税基侵蚀与利润转移(BEPS)包容性框架的所有成员更应该坚持谈判历程，以实现在今年年底杀青全球解决方案的目的。

　　古里亚称，若是无法杀青多边协议，那么更多的国家会接纳单边措施，而已经执行的国家也将不再阻止。这不仅会引发税收争端，还将难以阻止地加剧商业主要。而在当前天下经济正面临历史性磨练的情形下，商业战只会进一步袭击经济、就业与信心。

　　古里亚因此示意，基于包容性框架137名成员通力合作的多边解决方案仍是最好的选择，经合组织将维持预定的谈判历程，为所有成员提供位置来介入设计这一解决方案。

　　北京时间20:05，现货金价报1730.50美元/盎司。

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