对比板块组成，新兴市场的股市似乎更有利。新兴市场的周期性板块比重高得多，如资本品、科技和金融等，而欧洲的防御性板块比重更高，如医疗保健和日用消费品。,　　再对比估值，现在两地的股价不论是与全球股市比，照样与自身股价历史比，都处在低廉位置。此外，针对全球投资者设置的观察显示，现在投资者对这两个区域态度冷淡，而绝大多数投资者仍青睐美股。这为股市轮动进入欧洲和新兴市场留下了大量空间。,　　促使投资者向欧洲转移的另一大动力是政策支持。继法德两国提出7500亿欧元的欧洲苏醒基金，德国推出第二套海内财政刺激方案，险些占其GDP的4%。上周，欧洲央行大幅扩大紧要抗疫购债设计(PEPP)。,　　最后是钱币方面，美元走低，新兴市场股市显示更好。今年以来，这种联动一直是新兴市场的不利因素，尤其是相比新兴市场的钱币，美元受益于不确定性和避险情绪而走强。然而，当周期性苏醒买卖回升，我们信赖美元的强势将最先逆转。虽然欧洲股市更沾恩美元走强(欧元走低)，但这二者之间的正关联性比新兴市场股市和美元的负关联性低的多。,　　综合上述因素，未来几个月，股市可能泛起周期性苏醒，一旦轮动最先，新兴市场和欧洲股市或都将受益。,（文章泉源：证券时报网）,　　投资者情绪两极化，股市再掀颠簸。一方面，对疫情二次发作的担忧连续影响市场情绪。上周四是3月抛售噩梦以来，股市显示最糟的一天，美国尺度普尔500指数下跌5.9%，欧洲斯托克600指数下跌4.1%。市场忖度原因是美国得克萨斯州和佛罗里达州等多州新增确诊病例上升，引爆全球股市大幅下挫。,股市轮动，下一站是欧洲照样新兴市场？,　　停止现在，严重依赖防御性增进股和科技股的美股引领了全球股市自3月低点反弹。但市场预期苏醒买卖很快将进入下一阶段。纵观历史，这一阶段包罗周期性板块轮动：随着经济苏醒的措施加速局限扩大，周期性股票将受益。问题是，在周期性上升期，事实新兴市场股票和欧洲股票谁将更胜一筹呢？,　　另一方面，近期经济和政策层面的动态又抚慰了投资者情绪。眼见疫情对经济的直接打击进一步缓解，经济远景正在改善。数据显示，5月，主要蓬勃市场经济体已经从4月的低谷逐渐苏醒。同时，政策支持力度也进一步增强。周一，美联储宣布购置公司债，进一步解释各国央行似乎做好准备给予无限政策支持，投资者因此信心大振。另外据报道，美国政府还将推出一项1万亿美元的基础设施设计。, 新华期货