债券市场作用施展愈加凸显。

　　今年上半年，债券市场刊行量显著增进，抗疫金融债、抗疫信用债、抗疫稀奇国债等主题品种相继推出，地方政府专项债刊行加速，信用类债券净融资额大幅增添。上半年，债券市场各项改造行动稳步推出，企业债和公然刊行公司债执行注册制刊行，债务融资工具各项制度进一步健全，债券违约风险提防和处置机制不停完善，债券市场高水平对外开放措施加速，金融基础设施统筹羁系力度不停加强。

　　业内人士示意，作为资源设置的主要枢纽，债券市场在我国金融系统中施展的作用越来越主要。

　　债券刊行显著加速

　　为应对疫情打击，今年上半年，金融系统出台一系列有力行动，加大对实体经济支持力度。其中，债券市场各品种刊行量显著增添。

　　人民银行6月19日公布的金融市场运行情形显示，5月份，债券市场共刊行各种债券4.8万亿元。停止5月末，债券市场托管余额为106万亿元。从托管余额看，债券市场规模显著增添，位居全球第二位。人民银行此前公布的数据显示，2019年12月末，我国债券市场托管余额为99.1万亿元。这意味着，今年前5个月，债券市场规模增添近7万亿元。

　　详细看，债券市场各品种融资量均显著增添。公司信用类债券是除贷款之外实体企业获得资金的第二大渠道，其刊行和净融资规模同比显著增添。一季度，公司信用类债券共刊行3万亿元，同比增进35%；净融资规模超1.7万亿元，同比多增8000多亿元；刊行量与净融资规模均处于历史同期高位。进入二季度，公司信用类债券刊行额依然处于高位。央行数据显示，公司信用类债券4月刊行1.6万亿元，5月刊行8298.1亿元。

　　地方政府债券的刊行在今年上半年出现显著放量态势。财政部公布的数据显示，5月份地方债刊行13025亿元，创地方债单月刊行量新高；今年前5个月地方债刊行总量到达31997亿元，同比增进65.1%。其中，新增专项债刊行21502亿元，完成中央提前下达额度22900亿元的93.9%。地方债在稳投资、助力新基建方面，被各方给予厚望。

　　值得注意的是，在今年上半年应对疫情打击过程中，多种抗疫债券的迅速亮相刊行，成为一股助力疫情防控的主要气力。2月初，多只抗疫金融债券刊行，今后，公司信用类抗疫债券集中刊行。当前，最受关注的当属抗疫稀奇国债的推出。今年将接纳市场化方式刊行1万亿元抗疫稀奇国债，现在，已经有2900亿元刊行完毕。

　　此外，小微金融债刊行也在不停放量，成为债券支持小微企业的主要支持；城投债刊行规模和净融资规模双双创出历史新高；资产支持证券刊行稳步增进。

　　改造提升债市活力

　　债券市场加速生长的背后，是各项改造行动和制度完善的有力推动。

　　新冠肺炎疫情发生以来，金融管理部门接纳多项措施，便利债券刊行，降低融资成本，通过债券市场全力支持疫情防控和经济社会生长。好比，开通债券刊行“绿色通道”，提高刊行效率；多部门减免各项用度，支持市场主体共渡难关；适当延伸刊行人注册、信息披露等时间。更为主要的是，债券市场各项基础制度建设进一步完善，市场对外开放水平不停提高，制约市场功效有用施展的一些制度“短板”正逐步补齐。

　　值得注意的是，新证券法3月1日正式执行，当天，公然刊行的公司债以及企业债刊行开始执行注册制。从详细行动看，新证券法及相关配套政策放松了公司债和企业债的刊行要求，使得企业债和公然刊行公司债申报受理规模迅速增添。

　　与此同时，已经执行注册制10年之久的债务融资工具，也迎来一系列制度的完善。今年4月，中国银行间市场交易商协会推进制度系统优化升级，在分类分层优化整体框架下，进一步完善债务融资工具储架刊行便利，推出TDFI制度。6月，交易商协会公布《非金融企业短期融资券营业指引》等6项自律规则，涉及产物、中介服务和刊行规范3类制度，进一步提升债务融资工具服务实体经济的能力和水平。

　　有市场机构示意，随着债券市场制度改造深化以及债券注册制的全面执行，债券刊行效率提升，这将进一步促进公司信用类债券刊行规模的提升，更好地施展债券市场服务实体经济的作用。

　　债市生长措施连续加速

　　作为直接融资的主要方式,债券市场资源设置功效的施展，能够使资金“直达”实体经济。也正因此，债券市场的生长越来越受到重视。

　　此前不久公布的《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》明确提出，加大债券市场融资支持力度，并就指导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元、支持大型企业更多发债融资、释放信贷资源用于支持小微企业贷款、2020年支持金融机构刊行小微企业专项金融债券3000亿元、进一步施展民营企业债券融资工具支持作用等行动，作了详细部署。

　　业内人士剖析示意，上述行动的各项部署，若是再叠加今年地方债刊行规模的扩大以及7月份抗疫稀奇国债的集中刊行，意味着今年下半年债券市场各品种刊行量将继续保持增进，债市的各项作用会进一步凸显。

　　而从历久看，债券市场依然处于“加速生长”阶段。中共中央、国务院4月初公布的《关于构建加倍完善的要素市场化设置体制机制的意见》指出，推进资源要素市场化设置。其中，对于债券市场的部署是“加速生长”，并提出“稳步扩大债券市场规模，厚实债券市场品种”。市场人士示意，这一部署意味着我国债券市场将迎来快速生长阶段，市场规模以及品种创新等也将再次迈上新台阶，同时，市场互联互通有望加速，各项制度“短板”将不停补齐。

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