10月9日，A股十月开市第一日，宁德时期股价跳涨7.49%，收盘价224.87元，市值5238亿元，创汗青新高。

与之构成鲜明对比的是，过去一段时候，各界对宁德时期产生了诸多质疑。

上半年，搭载宁德时期NCM811电池的广汽新动力车型，在两个月内一连三次起火。这激发了业内对811电池手艺线路与成熟度的大议论，甚至有宁德时期将摒弃811电池的传言流出；

议论声还未住手，宁德时期稳坐三年的环球动力电池宝座，被迫易主韩国LG化学。

坏音讯还不止于此。宁德时期半年报显现，本年上半年，公司营收和净利润都同比下落凌驾7%，毛利率降幅2.64%。比拟2017年，宁德时期本年上半年的毛利率已跌去10.34个百分点。

受种种负面音讯影响，宁德时期股价一度大跌。但短短几个月以后，其却再度大涨，成为首只市值打破5000亿元的创业板股票。

上岸创业板两年，宁德时期身旁种种质疑声响不停，其身价却已狂涨近十倍。二级市场究竟看中宁德时期什么？

“乘”上特斯拉“东风”

一边是环球新动力销量最高的车企，一边是中国最大的动力电池巨子。这类体量的协作，自然会构成巨大的设想空间。

2月3日，宁德时期宣告将向特斯拉供应锂离子动力电池产物。音讯一出，宁德时期市值直冲3000亿元。

自此，宁德时期集齐了包含特斯拉、戴姆勒、宝马、群众、丰田、本田、当代等险些一切环球头部车企。

作为现今销量最高的新动力车企，特斯拉为宁德时期带来的利好不言而喻。2020年上半年，环球电动汽车销量为95万辆，特斯拉占了近两成。乘联会数据显现，国产化后的特斯拉在中国市场共托付凌驾4万辆电动车，是销量排名第二的比亚迪秦EV的两倍有余。

本年上半年，LG化学之所以能抢了宁德时期动力电池宝座，就是得益于特斯拉的高销量。动力电池运用分会数据显现，LG化学上半年在华2.49GWh的动力电池装机量，险些悉数供应Model 3，其去年同期仅为5.55MWh。

下半年入手下手，这块“肥肉”便将归属宁德时期。《财新》报导称，此次协作两边开端商定的供货量不少于特斯拉上海超等工场（一期）计划产能的40%。有媒体预算，根据信达证券展望的上海工场一期每一年25万辆的产能、Model 3单车带电量60KWh/辆的数据测算，特斯拉每一年对动力电池的需求将提拔至约15GWh，这将为宁德时期带来出货量20%的预期增进。

在本年7月入手下手为特斯拉供货后，宁德时期在8月份凌驾LG，重新登顶动力电池出货量第一宝座。而10月初，特斯拉宣告国产Model 3规范续航升级版补助后24.99万元的贬价音讯，也在肯定程度上刺激了宁德时期的股价。此次Model 3贬价的泉源就是供应链的本地化，以及新装载宁德时期磷酸铁锂（LFP）电池。

25万元以下的Model 3将更受中国消费者迎接，而2021年国产化的Model Y，也将动员宁德时期装机量的进一步上涨。

坚硬的车企朋友圈

特斯拉以外，戴姆勒、宝马、群众、通用、本田、丰田、沃尔沃、PSA等跨国巨子均为宁德时期的协作伙伴。

在最大的新动力汽车市场中国，本地车企更依靠宁德时期。2015年，工信部推出动力电池“白名单”，国内新动力车企只要采纳“白名单”中企业的电池才取得补助，而进入“白名单”中的清一色都是国产动力电池企业。

借此，宁德时期飞速生长为环球最大的动力电池企业，其打造了包含上汽、广汽、吉祥、东风、一汽、蔚来、威马等主流传统车企和新造车企在内的“国内车企朋友圈”。

2019年，包含华晨宝马、宇通客车、中通客车、厦门金旅、北汽、中车团体、吉祥在内的各个车企，宁德时期电池的装机比例都在90%以上。

虽然工信部在2019年取消了“白名单”，但外资企业照旧很难撬动宁德时期的市场。动力电池运用分会研讨部数据显现，2019年宁德时期在华的动力电池装机量为31.71GWh，分走了昔时总装机量的半壁河山。

位居第二位的比亚迪占比仅为17.3%，第三名国轩高科的占比则是个位数。国内动力电池范畴的马太效应愈来愈显著。

具有巨大朋友圈的宁德时期，对单一客户的依靠程度正变得愈来愈低。但对于国内车企来说，想要进军新动力范畴，宁德时期都是其绕不开的症结一环。有业内人士称，国内动力电池市场合作不够充足，宁德时期独掌话语权与订价权，“国内车企都认他。”

如今，一汽、广汽、东风、吉祥、上汽等多家车企采纳与宁德时期建立合伙公司的体式格局举行协作。个中，宁德时期在与一汽、吉祥建立的合伙公司中，占股51%，具有控股权。

“合伙后两边深度绑定，宁德时期控制资本，决议怎样分派供货，”乘联会秘书长崔东树曾对此评论道，“具有控制权，也有稳固销路。”

于车企而言，与环球最大的动力电池企业协作，自身就是一种背书。最主要的是，宁德时期供货多年，其产物稳固性与成品率都有保证。

久远来看，国内车企也愿望控制动力电池这项核心手艺，除了电池业务起身的比亚迪，长城、吉祥等本地车企都试图研发本身的动力电池。

动力电池的手艺、本钱和效力，每一项都是传统车企自研之路上的“拦路虎”。“最少从如今来看，本身造电池是省心辛苦还不谄谀，即使约请外籍专家，也很难到达日韩程度，一致性和成品率都有较大差异，”一名新动力范畴的手艺人士示意，“国内主机厂照样比较注重婚配，而不是某一零部件的开发，所以大多数都和宁德时期建立合伙公司了。”

加码产业链

保住已有客户外，宁德时期还在鼎力大举加码产业链上下游。

本年8月11日，宁德时期发布公告称，公司拟缭绕主业，以证券投资体式格局对境内外产业链上下游优良上市企业举行投资，投资总额不凌驾190.67 亿元。

面临市场对其估值太高的质疑，宁德时期挑选主动出击，试图经由过程此次投资，补足产业链上配套装备不完善、症结资本供应不足等短板，增强产业链协作及协同，进步资本应用效力。

宁德时期投资的首单就是其最大的装备供应商先导智能，后者是锂电装备龙头。9月14日，宁德时期以25亿元全额认购先导智能定增。刊行完成后，宁德时期持有先导智能7.29%的股分，成为其第二大股东。或是受此音讯利好，近一个月先导智能股价从45.1升至52.88（停止10月9日收盘价钱）。

此前，宁德时期一连三年下滑的动力电池系统毛利率，也激发市场看衰。2017年，其毛利率为35.25%，同比下落9.59%。随后两年，该数字再次下滑1.15%和5.65%。本年上半年，主营业务动力电池系统的毛利率继承下落了2.38%。

对此，宁德时期诠释称贩卖单价和单位本钱更改对毛利率形成影响，公司将经由过程深度的产业链协作下降材料和装备本钱。

投资先导智能，就是宁德时期“拯救毛利”的第一步。财报显现，从2017年至2019年，宁德时期的直接材料占业务本钱的比重下落了2.4%。这背地，电池制作装备涨价也许是其业务本钱上升的主要因素。

与宁德时期相反，2019年，先导智能锂电池装备的毛利率为39.46%，稍微高于2017年和2019年。此次计谋投资后，作为第二大股东的宁德时期，也许能进一步下降装备的采购本钱，以进步毛利。

另一方面来说，动力电池企业初期吃了新动力汽车补助政策的盈余，因此保持较高毛利率。跟着补助退坡、电池产能疾速提拔、合作加重、采购价钱等影响，其毛利率入手下手下落。但这类下落更像是“回归常态”，即使根据27%摆布的毛利率审阅，也属于制作业中的较高水准。

实际上，不只宁德时期，国轩高科、力神等多家动力电池企业的毛利率广泛处于下滑状况。

规划企业以外，宁德时期还与四川政府杀青协作，将在宜宾等地规划生产和研发基地，构建锂电全产业链系统。停止如今，宁德时期已在宜宾签约投资四川时期、时期吉祥、天宜锂业三个锂电产业项目，在新动力汽车、先进储能、挪动互联动力管理等范畴睁开协作。

关于手握重金的宁德时期来说，先导智能和宜宾只是其投资出发点，将来其将进一步增强产业链上下游的规划。

结语

自2011年重新动力科技团体（ATL）动力电池分部自力出来，宁德时期用不到十年的时候逾越松下、LG化学、三星SDI等日韩老牌企业，染指环球动力电池桂冠。

这个来自福建闽东小城的公司，在中国这片环球最大汽车市场中肆意生长。借着新动力的飞速生长、政策的搀扶，得以从偏远小镇走向世界，生长为千亿市值的独角兽企业。

新动力电动汽车的生长离不开电池，宁德时期的生长，也离不开行业蓬勃生长的局势。

而如今，政策东风再次刮向新动力汽车产业链。10月9日，国务院常务会议经由过程《新动力汽车产业生长计划》特地强调，要加大动力电池的开发立异。

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