4月20日，特斯拉发布了2023年*季度财报，总收入约233.3亿美元，同比增进24.38%；净赢利约25.13亿美元，同比下滑超24%，低于商场预期。

毛利率则进一步从上一年四序度的23.8%下降至19.3%，跌破20%的要害节点。从营收、赢利、毛利率的环比下滑来看，特斯拉上一年末掀起的价钱战正是“罪魁罪魁”。

此前分析师对本季度特斯拉毛利率的展望多会集在18%-20%之间，终究作用也根本相符预期，但因为数字跌破20%，抵达2020年末以来的*值，触及了部分出资者的底线。

分经营来看，特斯拉在轿车经营、储能经营、服务及其他经营区分完成营收199.63亿美元、15.29亿美元、18.37亿美元，区分同比增进18%、148%、44%。然则，特斯拉在其焦点轿车经营上的毛利率跌至21%，创下近两年来的新低。

财报发布当天，特斯拉收盘价报180.59美元，最高183.5美元，*177.65美元，成交量1.26亿股，总市值5723亿美元。

图片根源：百度股市通

中止发稿前，特斯拉股票报162.99美元/股，总市值5166亿美元。

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01.降价反噬赢利

特斯拉上一年末掀起的电动车价钱战现在正反噬自己。在财报电话会上，当被问及其赢利率的未来倾向时，特斯拉高管回绝给出任何辅导。“现在的环境下，咱们很难对此做出展望，”首席财务官Zachary Kirkhorn暗示：“微观环境存在太多不确定性。”

马斯克则向美联储“甩锅”，称美联储连续加息导致轿车价钱变相上涨。“当时微观环境仍存在不确定性，”他说：“我认为人们现已重视到（微观环境改变），尤其是在置办轿车等大宗产品时。”

财报中枚举了一系列利好新闻，例如储能布置在*季度同比增进360%、本年晚些时间将在上海建立第二个40千瓦时的超级工厂、以及同比增进的太阳能布置（但也会遭到供应链应战的影响）等，整体看来好像都在向好的倾向成长，但总让人认为有些没有落地与遥不能及。

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比较起来，外界更重视的是特斯拉的降价问题。网传新闻称，本周六，我国内地商场特斯拉Model 3、Model Y将迎来降价，其间Model 3最高降4.3万，Model Y系列降4.6万。对此，特斯拉方面回应称，该新闻不实。

但就在财报发布前一天的4月19日，特斯拉美国官网显现，包含Model 3、Model Y在内的多款车型再次降价，起伏在4.7%-6%左右。其间，Model 3后驱版价格由4.199万美元下调2000美元至3.999万美元，标志着特斯拉轿车的*价格正式跌破4万美元。

值得重视的是，Model 3是特斯拉*一款联邦税收抵免从7500美元减少到3750美元的车型。这意味着特斯拉好像正试图经过直接降价来应对减少的鼓励办法。

本年一季度，特斯拉交给量尽管再创新高，抵达近42.3万辆，但环比增进仅4%，低于华尔街预期的43.2万辆。

上一年四序度的降价大幅拉动了特斯拉的销量，骤增的盈余使特斯拉股价走出低谷，但屡次降价后，本年一季度交给量环比个位数的增进证明，本轮降价带来的需求不多了，持续降价带来的销量增进还能抵消对赢利的影响吗？

“咱们深信咱们正在给未来打基础，”马斯克说：“*是以较低赢利很多出货，然后未来从存量轿车上连续挣钱”。（"It's better to ship a large number of cars at a lower margin and subsequently harvest that margin in the future".）

财报电话会上马斯克暗示，他认为特斯拉以赢利换销量是“精确挑选”，其说话并非无原理，因为岂论毛利率照样净利率，特斯拉的盈余才能在一众车企中都是突出不群的存在，该季度特斯拉运营赢利率11.4%，二倍于职业平均水平。

但这也意味着，特斯拉轿车的价钱在未来一段时间仍有或许频繁波动。竞争对手及用户不免认为特斯拉降价以求高销量是在引起“价钱战”。马斯克回应称：“咱们不是在‘发起价钱战’，咱们只是在下降价钱，以完成规划化的可担负性。”

02.需求疲软？

本年一季度，特斯拉产值与交给量的缺口首要来自于价钱较高的Model S/X两款产品，上一季度这两款车型共出产了19437辆，但只交给了10695辆，产值几乎抵达交给量的两倍，这令外界抑郁，需求和产值并不成正比，若是不进一步降价，特斯拉还能坚持增进吗？

但在财报电话会上，马斯克对需求疲软的质疑予以了否定，“轿车订单量跨过了产值。”他说。此外，马斯克还暗示，公司将尽或许进步轿车交给规划，大力出资未来，这将开释与新冠疫情相关的“战略库存积压”。

实际上微观经济影响的并不止特斯拉一家，回到我国商场，4月11日晚，乘联会发布了2023年*季度国内车市零售销量前15名车企榜单。数据显现，上榜的车企中，仅有比亚迪和特斯拉我国的累计零售销量呈现同比上涨态势，其他上榜车企的销量则均呈现同比下滑趋势。

但比亚迪无论是增速照样销量都远超特斯拉。乘联会数据显现，2023年1-3月份，比亚迪轿车的累计零售销量为508706台，位居同期国内车企零售销量榜第1名。

从Model Q到廉价的Model Y，再到即日Model 3降到3.999万美元，都阐明国内商场对20万以下车型有着严重的需求，而特斯拉则并没有吃到这块大蛋糕。

值得重视的是，即日的上海车展中特斯拉并没有露脸。一方面，自2021年上海车展上那场闻名的特斯拉维权女车主事宜后，特斯拉在之后的国内车展中均缺席；另一方面，特斯拉也着实没有可以拿来展现的新车。

这也意味着，大都有志愿且有才能的特斯拉顾客早已选购完了，想要提振销量，或许特斯拉只能进一步降价。