在国内的医疗出资圈，“药明系”是个绕不开的存在。

2015年从纽交所退市后，药明康德便开端用“一拆为三”的方法，连续把药明康德、药明生物、药明巨诺送进本钱商场。*时期，“药明系”上市公司总市值最高规划曾达万亿。

现在，药明系本钱地图行将迎来一名新成员。

7月9日，据港交所文件显现，药明合联生物技能有限公司向港交所提交上市请求，联席保荐人为摩根士丹利、高盛、摩根大通。

当日，药明生物也发布公告，宣告分拆药明合联并于香港联交所主板上市的决议。分拆买卖后，药明合联仍将持续是药明生物的并表子公司。

事实上，除了本身孵化上市公司，“药明系”还环绕药明康德打开布局VC和LP业务，悄无声息地延伸自己的实力地图。

天眼查显现，药明康德揭露出资事情达83起，被投方多为生物医药企业，从种子轮到并购均有，包含辅佐生殖、基因修改、肿瘤药物研制等抢手范畴，这其间有十余家公司现已成功上市。跟着药明合联递送上市请求，药明系造富神话或将持续演出。

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药明系，又诞生一家上市公司

本次分拆上市的药明合联，是一家专心于从事抗体偶联药物（ADC）等生物偶联药物合同研制出产服务（CDMO）的公司。

招股书显现，2020-2022年，药明合联收益为9635.3万元、3.11亿元、9.90亿元；经调整净利润别离为3277.5万元、7708.7万元、1.94亿元。

药明合联股权架构显现，药明生物占比60%，药明康德旗下的合全药业占比40%。头顶“药明系”光环，药明合联的拆分也是在意料之中。

从业务视点看，药明合联所在的ADC作为立异药工业里炙手可热的细分范畴之一，其高速增加现已成为一致，该范畴对CDMO服务有巨大需求。

从公司视点来看，拆分上市后药明合联将愈加独立，具有独立的融资渠道，能更好的满意资金需求。

在宣告分拆上市的次日，作为持股60%的大股东，港股药明生物高开，当日报收38港元/股，涨幅0.529%。

“药明系”的分拆，与李革配偶等办理层的久远战略眼光分不开。

2000年，李革和妻子赵宁一起树立药明康德，以前期药物发现和临床前CRO为首要业务，七年后，药明康德于纽交所上市。

上市并不是结尾，2015年，我国立异药职业一片昌盛，很有本钱运作天分的李革，决议私有化药明康德退市，到我国融资。

完结私有化从美股退市后，药明康德在国内“一分为三”，拆分合全药业、药明生物、药明康德上市。

2015年药明康德拆分出以CDMO业务为主的合全药业上市；2017年药明生物完结港股上市；2018年药明康德先后在A H股上市。

李革是深谙本钱商场的，拆分后的药明康德股价一路飞涨，2018年登陆A股商场时，药明康德连获十余个涨停，打破千亿元市值，闪电般跻身到国内医药千亿市值沙龙。

带着本钱运作的基因，2020年，“药明系”又送树立近4年的药明巨诺到港股上市。

药明巨诺是一家专心为血液癌症及实体瘤开发、制作和商业化打破性细胞免疫疗法的一体化渠道，由全球肿瘤细胞免疫疗法的企业Juno与上海药明合资树立。

现在在二级商场上，药明康德、药明生物、药明巨诺被外界视为药明的嫡派。若药明合联完结IPO，“药明系”旗下将具有四家“嫡派”上市公司。

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“变身”VC

李革带着“药明系”在美股、港股、A股走了个遍，“药明系”的医药本钱地图初具雏形，但李革并没有就此留步。

除了打造“根正苗红的药明系”公司，药明康德还展开了一系列出资和业务拓宽。“药明系”参加出资的公司中，已成功上市的多达十余家，以美股居多。

注：材料由猎云网依据揭露报导收拾（据不完全统计）

这和公司的一体化战略不无关系。十几年前，药明康德在纳斯达克上市之后，李革的规划便是将公司打造成“医药研制一体化渠道”。

依据雄厚的资金实力，在本钱商场上，药明康德不断经过重组、并购、风险出资等方法拓宽地图，做生态化布局，而且“收成”不少上市公司。

上个月，科笛集团在港交所上市，公司总市值超60亿元。这背面，药明系在A轮便出资了科笛，并协助科笛引入了后续出资人。

2022年，明晰医疗在港交所上市，上市后私募基金3W Partners持股明晰医疗33.16%，药明康德持股约15.63%。

更早之前，药明康德还经过收买的方法，进行横向和纵向的业务扩展。

2008年，药明康德以1.51亿美元收买了总部坐落明尼苏达州的私家公司AppTec，切入生物制药和医疗仪器范畴业务。

2011年，药明康德收买百奇生物。本次收买使药明康德具有了世界*的生物抗体和确诊试剂的研制、出产及出售才能。

2013年，药明康德曾与CRO企业PRA组建了合资公司康德保瑞WuXiPRA，重组完结后，药明康德将成为PRA的临床试验服务*供货商，为PRA全球临床试验在我国的业务供给全方位的临床试验服务。

2015年，药明康德以6500万美元收买了冰岛精准医学大数据分析公司NextCODE Health。同年，药明康德联合复星医药、厚朴出资、光大控股收买安博生物，旨在增强生物偶联物研制才能。

2016年，药明康德收买欧洲药物发现服务供货商Crelux。此次收买将进一步增强和充分药明康德依据蛋白质结构的药物发现渠道的技能及才能，一起树立和扩展药明康德在欧洲区域的研制设备。

一方面是大举收买“买买买”，另一方面，药明康德还把自己的风险出资部分毓承本钱独立出来，做起了出资组织。

2017年，毓承本钱和通和本钱兼并成为通和毓承，成为医疗健康范畴内*的出资组织之一。自树立以来，通和毓承对外出资多家企业，这其间包含信达生物、柱石药业、康泰生物、华领医药、杰成医疗、百济神州等闻名医药企业。

凭借通和毓承，药明康德已成为医疗健康职业界的重要风投玩家。

据官网介绍，通和毓承办理7支基金，在管资金规划逾百亿人民币，出资并培养80余家企业。出资侧重于生物制药、小分子化学制药、医疗器械、确诊设备、医疗服务与医疗IT等范畴的前期与生长时间公司。

可以说，现在“药明系”的身影，遍及了全系医疗健康工业。“药明系”由于强壮的出资才能，也被业界称为“猎药人”。

03

悄然做起LP

药明系的野心并不止于此，不仅是超级VC，还悄然做起了LP。

天眼查显现，药明康德从前出资了纽尔利控股和晨壹出资。

其间，无锡药明康德一期出资企业（有限合伙）对纽尔利控股的持股比例达10%。

据悉，纽尔利控股由两位开创合伙人邓爽、林向红在2020年建立，会聚了相关工业的一流资源和长时间本钱，打造商场上现在*具有母基金、直接出资、私募股权二手比例出资三项才能互联互通、境内人民币与境外美元双轮驱动的出资组织。

2021年3月，药明康德发布一则公告，宣告参加建立一支医疗工业并购基金，合作方是刘晓丹。刘晓丹是前华泰联合证券董事长，在2019年树立晨壹出资。

依据药明康德公告，该工业并购基金的方针很清晰：拟以大中华区域医疗工业结构性生长机会为导向，致力于对医疗健康范畴的中后期标的进行工业出资。

两个月后，姑苏药明汇英一期工业出资基金合伙企业（有限合伙）树立，履行业务合伙人为姑苏群英出资办理合伙企业（有限合伙），注册本钱1.01亿元人民币。

股权穿透显现，该公司由姑苏群英出资办理合伙企业（有限合伙）、姑苏药明会聚私募基金办理有限公司一起持股，二者皆为药明康德相关公司。

在药明康德身上，出资带来的收益由财报便可窥见。

药明康德2023年半年报显现，公司归母净利润为21.68亿元，上半年出资收益到达4.08亿元，占总收入近二成。依据中报，药明康德本期出资收益及公允价值变化别离完成收入4.08亿元以及2.22亿元，首要是由于其出资的已上市公司标的商场价值上涨。